11月27日晚間，欣泰3主辦券商興業(yè)證券(7.910,-0.02,-0.25%)提示，創(chuàng)業(yè)板沒有重新上市制度安排，而且欺詐發(fā)行具有違法行為不可糾正、影響不可消除的特征，也不符合重新上市的要求。因此公司股票退市后，無法重新上市，請投資者注意投資風(fēng)險。

《證券日報》記者注意到，對于上市公司的退市問題，11月10日至22日，證監(jiān)會有過3次表態(tài)：在11月10日的證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，交易所正在研究完善退市財務(wù)類指標(biāo)，優(yōu)化退市制度，促進上市公司聚焦主業(yè)，充分發(fā)揮好資本市場的功能;11月16日，證監(jiān)會副主席李超在一論壇上表示，推進退市制度改革，健全優(yōu)勝劣汰的市場機制;11月22日，證監(jiān)會主席助理張慎峰在“2017新浪金麒麟(25.940,-0.17,-0.65%)論壇”上表示，下一步將持續(xù)改革股票發(fā)行、退市等制度，進一步健全優(yōu)勝劣汰機制。

一位券商投行人士告訴《證券日報》記者，對于資本市場而言，在引進“活水”的同時，也要把“死水”清理出去，這是提高上市公司質(zhì)量的有效措施。在新股發(fā)行常態(tài)化的當(dāng)下，還要進一步完善退市制度，對那些觸發(fā)退市條件的上市公司實施“硬退市”舉措，不給任何回旋余地。

他同時提醒，投資者要認識一點，并不是所有退市的公司都是“壞孩子”，因為退市分為主動退市和被動退市。無論上市或退市，都是企業(yè)市場化的最優(yōu)選擇，從而形成市場資源的有效配置。從自主化的角度來看，退市與否并不一定就是衡量企業(yè)好壞的標(biāo)準。

今年7月7日，新都酒店成為首個因“公司連續(xù)兩年財務(wù)報告被出具無法表示意見的審計報告、第三年因扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負”導(dǎo)致退市的公司。

業(yè)內(nèi)人士表示，新都酒店的退市表明任何試圖通過挪騰數(shù)據(jù)、粉飾報表等打“擦邊球”手段規(guī)避退市的行為，都是行不通的。

值得關(guān)注的是，每逢年末，一些上市公司會突擊進行重大交易或會計處理調(diào)整，借以扭虧摘帽、規(guī)避連續(xù)虧損戴帽、暫停上市以至退市。

對于這一問題，證監(jiān)會日前再次重申：下一步將強化對上市公司年末突擊進行利潤調(diào)節(jié)行為的監(jiān)管力度。交易所將聚焦上市公司年末突擊進行利潤調(diào)節(jié)行為，加大“刨根問底”式問詢力度，強化與二級市場交易核查的監(jiān)管聯(lián)動。證監(jiān)局將視情況開展現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)情況，依規(guī)采取行政監(jiān)管措施，達到立案標(biāo)準的，堅決啟動立案稽查程序。

東方財富(13.800,0.01,0.07%)證券分析師戴彧認為，這彰顯出證監(jiān)會鐵腕執(zhí)行退市機制的決心，給市場帶來退市速度將加快的預(yù)期。

另外，有分析人士認為，預(yù)期未來每年退市的上市公司家數(shù)將增多，對財務(wù)造假、粉飾報表行為會加大打擊力度。

對于上市公司退市問題，除了證監(jiān)會，滬深交易時也一直有所表態(tài)。比如，深交所表示，將堅決落實退市主體責(zé)任，嚴格審核恢復(fù)上市、重新上市申請，從嚴監(jiān)管規(guī)避退市行為，對于達到退市條件的公司，做到“出現(xiàn)一家，退市一家”，做到退市常態(tài)化。

治污糾偏，制度為先。證監(jiān)系統(tǒng)分別于2012年和2014年啟動的退市制度改革，對退市制度進行了完善。從實際運行情況看，現(xiàn)行退市制度取得了一定的效果，有效解決了市場詬病的“停而不退”問題。但是，仍有一些問題需要進一步完善，比如，退市整理期長達30個交易日，后期階段的反復(fù)換手可能會引發(fā)一些炒作風(fēng)險;要繼續(xù)完善退市制度相關(guān)指標(biāo)，使之更加多元化，不僅僅立足于財務(wù)指標(biāo);加強對信息披露違法的處罰力度，對財務(wù)信息造假進行事前制度防范;建立集體訴訟制度，保護投資者尤其是中小投資者利益。

　　 原標(biāo)題：投資者要認識一點，并不是所有退市的公司都是“壞孩子”