陸續披露的三季報成為機構追逐確定性投資機會的重要抓手，尤其是其透露出的業績趨勢性變化，成為機構研判未來的關注點。對于下一階段的布局思路，一些基金經理表示，將繼續沿著業績增長主線挖掘盈利持續增長或者超預期的品種，而三季報披露期也賦予了市場以驗證和調整的時間窗口。

    緊扣業績確定性

    匯豐晉信滬港深基金經理程彧表示，預計周期股三季報的總體業績表現將會不錯，但三季度的業績表現可能也是短期內的高點。可以看到從去年10月開始，PPI已經顯著回升到1%以上，基數顯著提高。隨著低基數效應的消失，預計從四季度開始，PPI將逐步回落，因此周期股未來盈利增速或許難以保持。除了周期股，三季報業績預計較好的行業還包括汽車、家電、電力設備與新能源等。

    華商健康生活基金經理蔡建軍表示，隨著上市公司三季報的陸續公布，大消費、消費電子、醫藥、大金融等行業良好的成長性和業績確定性優勢會逐步顯現，有望迎來估值切換行情。市場整體仍處于有利的做多窗口，實體經濟相對平穩，企業盈利仍在不斷改善，資產負債表得到不同程度的修復，市場風險偏好有望繼續提升，因此對后市相對樂觀。

    海富通股票基金經理呂越超則表示，考慮到很多細分行業和個股今年以來已獲利頗豐，將把更多的目光投向今年以來漲幅不大、估值不高、未來增長確定的品種，例如泛消費領域的進一步挖掘、大金融的部分低估值品種等。

    呂越超表示，將進一步加大對成長股的關注，經過一年多的股價、估值調整，越來越多的成長股開始進入估值合理區間；連續幾年業績增長依然較好、行業前景和公司競爭力均值得肯定的潛力成長股也是四季度可以積極挖掘、擇機布局的方向。他透露，在四季度基金操作上，仍將自下而上精選優質成長股，除了關注熱點行業諸如新能源汽車產業鏈、消費電子、LED等配置機會外，也會關注今年漲幅不大且明年估值合理的潛力成長股。

    看多中長期市場

    對于下一階段的市場流動性，基金經理們則保持較為中性的看法，認為在此背景下，市場不缺結構性機會，維持市場穩中向好的判斷。

    程彧認為，由于未來美聯儲縮表和加息預期越來越強烈，基于匯率考慮，國內利率水平并沒有顯著下調的基礎。未來市場流動性將會保持穩定，在去杠桿完成前或保持中性偏緊不變。除了業績增長的板塊和個股之外，改革在未來必然是全社會和資本市場關注的焦點，包括供給側改革、國企改革、軍工改革、環保生態治理、粵港澳大灣區等改革主題將持續受到市場的關注。

    華寶興業基金表示，整體來看，三季度GDP同比增速6.8%基本符合預期。未來經濟增速更重結構而非總量，特別是對于滿足人民美好生活需求的方向，可能會供需兩旺，包括高端制造、消費、醫療、教育等各種類型的服務業。短期來看，風險偏好的變化可能會影響市場運行的節奏，因而從現在到年底，還是要守住一些盈利相對穩健的品種，市場可能會給予這些方向一些估值溢價。中長期來看，A股向好的趨勢不變，但短期風險偏好的波動可能會造成一些結構性的調整。

    交銀施羅德滬港深價值精選基金經理陳俊華認為，資金進一步收緊的可能性較低，且已經在股價中反映較為充分，投資者關注的焦點將更多放在2018年企業的變化和增長預期，因此依然聚焦于從兩個視角去篩選個股：一是消費升級，其趨勢和內在需求將長期存在；二是進入全球電子產品供應鏈的中國企業。

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